中长期利好逻辑难以逆转 金价整体延续强势
中长期利好逻辑难以逆转 金价整体延续强势
新华财经北京12月2日电 上周，现货黄金上涨后维持高位运行，本周预计核心矛盾聚焦美国资本市场年底资产配置调整以及美联储政策预期扰动，金价整体延续强势但短期波动或将加剧。
首先，需关注美国年底资产配置调整，桥水等头部对冲基金清仓黄金类资产，机构认为当前金价已脱离“高性价比”区间，年底获利了结需求升温 。但贝莱德等机构维持黄金持仓稳定，全球央行去美元化进程提速，长期配置需求形成底部支撑 。从中不难看出各大机构的配置逻辑，年底机构倾向“锁定收益+对冲风险”，高利率环境下部分资金回流美债，但财政僵局与经济不确定性仍让黄金保留“组合保险”属性。其次，美联储政策及经济数据也对金价造成一定影响。另外，地缘局势方面，中东、俄乌局势维持局部紧张，但和平谈判进展使避险情绪边际降温，对金价影响从“主导”转为“辅助”。
综合分析来看，年底机构调仓对金价构成短期压制，但难以逆转“政策宽松预期+央行配置+去美元化”的中长期利好逻辑。当前金价高位震荡属“获利了结”与“长期配置”的力量平衡，回调幅度有限，逢低布局仍是核心策略。
（作者：张波，中国黄金报特约分析师）
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