机构看金市：2月12日
机构看金市：2月12日
新华财经|2026年02月12日
•铜冠金源期货：美国非农就业数据好于预期，金银价格依然反弹
•南华期货：震荡整理降波或仍是贵金属2月份主基调
•光大期货：地缘政治的反复性可能会增加对黄金行情预判的难度
•TheGoldForecast.com：黄金仍处于中性到看涨的态势下
•Van Eck：2026年初的波动不会让黄金牛市脱轨
【机构分析】
铜冠金源期货表示，虽然美国1月非农就业数据好于预期，但贵金属依然在利空“靴子落地”后上涨。美国1月季调后非农就业人口增加13万人，远超市场预期的7万人，前值小幅下修至4.8万人。失业率录得4.3%，创2025年8月以来新低；时薪环比增长0.4%，超预期。年度数据并不乐观。修正后2025年全年的就业增长总数仅为18.1万。堪萨斯城联储主席施密德称，通胀仍高于目标水平，应维持“略具限制性”利率立场。交易员将美联储降息押注从6月推迟至7月。贵金属市场对强劲的美国1月非农就业数据反应冷淡，但对修正后糟糕的2025年就业数据反应强烈。目前金银价格表现依然偏强，预计短期贵金属价格可能呈宽幅震荡走势，长假将至需警惕风险。
南华期货表示，短期来看，金银在高隐波下，价格波动剧烈，叠加COMEX、SHFE以及SGX频繁加强风控措施，短期操作难度大。但该机构认为，当前金银的调整并未改变其中长期上涨趋势，中长期逻辑仍存。因此，当前回调或仍可视为中长期逢低做多补仓机会。但考虑高波因素、国内春节临近等，震荡整理降波或仍是2月份主基调。
光大期货表示，1月非农就业人口增长13万人，大幅高于市场预期的6.5万人，创2025年4月以来最大增幅；失业率小幅意外降至4.3%，预期和前值均为4.4%。平均时薪环比上涨0.4%，高于预期的0.3%及下修后的前值0.1%；劳动力参与率小幅升至62.5%，略优于预期。1月非农远强于预期，让美联储降息的迫切性大幅下降，预计降息暂停期将更长。美联储政策宽松预期小幅收紧下，市场寄希望于地缘政治，美伊谈判的不顺畅推动地缘的暗流涌动，成了近期黄金的主要支撑因素，但地缘政治的反复性可能会增加对行情预判的难度。近期贵金属走势来看，波动率难以下降，但趋势仍然不明了，建议轻仓过节。
TheGoldForecast.com编辑Gary Wagner在最新点评中写道，贵金属在最近几个交易日表现出强劲势头，在过去7个交易日中有5个交易日上涨，不过在美国1月就业数据公布后，价格回吐了早盘涨幅，因强于预期的数据实际上消除了美联储3月降息的可能性。但是交易员仍在为7月和12月可能的降息做准备，这一背景继续支持以黄金对冲货币政策不确定性的吸引力。从技术角度看，黄金似乎处于中性到看涨的态势，5000美元的心理关口已经成为支撑位，如果纽约期金价格能够维持在这一关键价格水平之上的基数，长期前景仍然非常乐观。2026年迄今，金价已经上涨了746美元，相当于17.25%的年涨幅，且从近两月走势看，金价的表现显示多个投资类别的持续买入兴趣。
资产管理公司Van Eck的黄金和贵金属投资组合经理Imaru Casanova表示，1月黄金价格波动凸显了波动性，而非疲软，同时强劲的投资需求、央行买入等基本面继续支持黄金2026年及以后的可持续长期牛市。她在报告中写道，黄金2026年开局惊人，但波动很大，尽管沃什的美联储主席提名引发了黄金的戏剧性抛售，但金价的关键驱动依然存在。“黄金的长期前景仍然受到2025年推动其发展的同样力量的支持：央行和投资者在其储备和投资组合中寻求保护、多元化和去美元化。”她认为，不断上升的地缘政治风险和贸易紧张局势、通胀担忧、美元可能走弱以及股市出现回调的风险，都应该在2026年继续支撑黄金。
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