美元强势抵消避险情绪，黄金维持区间震荡
美元强势抵消避险情绪，黄金维持区间震荡
2026-03-06
黄金价格在周五亚洲早盘显著回落，最新实时数据显示现货价格徘徊在5120美元附近，较前一日高点出现明显回调。
这一调整主要源于美元指数的强劲表现，受中东地缘冲突引发的油气价格急升重燃通胀担忧，交易员大幅削减对美联储进一步降息的预期，从而提振美元并打压以美元计价的黄金。
尽管短期承压，但黄金年内累计涨幅已接近75%，反映出其作为避险资产的结构性需求依然坚实。中东局势的急剧升级已成为全球市场最大不确定性来源。
伊朗于周四发动新一轮导弹和无人机袭击，目标覆盖阿拉伯联合酋长国、巴林、卡塔尔和科威特等多国海湾地区，袭击主要针对美国军事资产和基础设施。伊朗已累计向海湾国家发射数百枚弹道导弹和上千架无人机，多数被拦截但造成局部破坏和伤亡。
伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇在3月5日明确表示，“伊朗没有要求停火，也没有与美国谈判的意愿”，强调伊朗对美国地面入侵已有准备，并拒绝任何轻易的停火协议。伊朗伊斯兰革命卫队也承诺报复行动将进一步升级。
这些发展已严重干扰霍尔木兹海峡能源运输，导致布伦特原油价格飙升至约83-85美元/桶区间，本周涨幅接近20%以上。油价急升直接放大通胀压力，促使市场预期美联储维持紧缩姿态更久，从而强化美元并对黄金构成下行压力。摩根斯坦利分析师在近期报告中强调，“近期黄金波动并不代表避险需求减弱，主要驱动因素是美元走强以及投资者流动性需求。”他们维持对黄金的长期乐观展望，预计在地缘风险持续和央行购金趋势下，价格可能在2026年下半年进一步攀升至更高水平（如此前更新的5700美元目标）。这一观点与市场共识一致：尽管短期回调，但中央银行持续增持和全球去美元化进程为黄金提供坚实底部支撑。
美国经济数据面，即将发布的2月非农就业报告备受关注。根据最新预期，市场预计2月新增就业岗位约50,000-59,000个，显著低于1月的130,000个，失业率预计持稳于4.3%。ADP私营部门就业数据显示2月新增约63,000个，显示劳动力市场放缓迹象。若实际数据偏弱，将重振降息预期、削弱美元并利好黄金；反之，强劲报告将强化通胀叙事，进一步施压金价。
为便于对比，以下表格汇总近期关键就业指标与市场预期：
技术层面，黄金目前在5060-5200美元区间震荡，短期支撑位靠近5050-5080美元。若地缘冲突持续升级并引发避险资金回流，价格有望突破5200美元重启上行；反之，下破5000美元将加深调整幅度。
投资者需警惕能源中断对全球供应链的连锁反应，这可能放大通胀效应并影响美联储路径。总体而言，中东冲突的持久性和油价波动交织美国数据不确定性，使得黄金短期面临美元主导的下行风险，但长期避险属性和结构性需求预计支撑其在高位震荡并伺机反弹。
编辑总结
地缘紧张升级推高能源价格并强化通胀预期，美元强势主导黄金短期回调。尽管就业数据可能引发转向，但中东风险的持续扩散预计维持市场波动性，贵金属作为避险工具的角色仍具韧性。
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