机构看金市：7月20日
机构看金市：7月20日
新华财经|2026年07月20日
华联期货：预计黄金仍处于弱势震荡
金瑞期货：通胀前景不确定 黄金白银价格承压
申银万国期货：加息预期反复 贵金属短期承压
Sprott Inc.：预计夏末金价将会反弹
XS.com：即使金价跌破4000美元的支撑，下跌空间也有限
【机构观点分析】
华联期货表示，6月美国通胀低于预期，但沃什国会听证会上表示对高通胀零容忍，预计黄金处于弱势震荡。中东问题再起，通胀预期和加息或再起，或对市场有所影响，对贵金属也形成利空。中线加息风险仍不能排除，主要是6月美联储点阵图显示，18位参与者中有9位预计2026年内至少加息一次，其中3人预计加息一次、5人预计加息两次、1人预计加息三次，加息预期超出市场预期，中期风险仍不能排除。综上所述，黄金回补缺口，短期风险释放，但中期风险仍不能排除，长期因素去美元化利好仍未变化。上攻乏力后，预计黄金再次回到弱势震荡，建议设好止盈止损，操作上建议短线交易。
金瑞期货表示，近期多位联储官员释放偏鹰派信号，加之中东局势再度升温、海峡已经重新断航，能源供应运输存在巨大不确定性，因而通胀前景以及政策不确定性仍在，黄金白银价格承压。本周美国方面缺乏可能显著影响市场走向的经济事件数据，目前看来仍需要密切关注地缘、海峡情况，判断未来通胀和政策边际走向。
申银万国期货表示，6月美国CPI超预期降温，叠加6月新增非农就业人数远不及市场预期，年内加息可能性不大。但受美伊冲突扰动，油价再度上行，同时美联储维持鹰派姿态，加息预期反复，贵金属承压。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续，中国央行连续20个月增持黄金。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。
斯普洛特股份有限公司（Sprott Inc.）管理合伙人兼市场策略师Paul Wong表示，当金价跌至200日均线约90%水平时往往会找到支撑，且结合季节性等其他理由，预计夏末金价将会反弹。Wong进一步解释说，低于200天移动平均线的百分比，这只是一个技术指标。但从近期金价技术指标上看，推低金价正变得越来越难。只不过金价仍需要催化剂才能突破高点。如果结合黄金的季节性表示，黄金的季节性疲软实际上可以被视为一种优势。“通常夏季的黄金底部，通常在8月初左右，是平均的季节性低点。”Wong说，今年可能会再次出现同样的情况。
XS.com业务发展主管Simon Peter Massabni表示，大部分负面消息已经反映在黄金市场上了，即使金价4000美元的支撑，下跌幅度也有限。他解释说，市场可能已经将价格定在了过于负面的短期情景中。黄金继续受益于重要的结构性驱动因素，最明显的是全球央行的持续购买、地缘政治不确定性的增加以及对主权风险和长期通胀的日益增长的保护需求。因此，关键问题不是黄金的看涨趋势是否已经结束，而是市场已经吸收了多少当前的负面消息。在他看来，3950美元至3940美元的区域代表了一个战略支持区，“如果市场开始认识到地缘政治紧张局势对全球增长的影响最终可能超过其通胀影响，它可以为重建购买头寸奠定基础。”
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