英国7月通胀反弹至2.9% 能源价格上限调整系主因
英国7月通胀反弹至2.9% 能源价格上限调整系主因
新华财经北京8月19日电 英国7月消费者价格指数（CPI）年率升至2.9%，高于6月的2.6%，符合市场预期。本轮通胀回升的直接推手是能源价格上限的上调。
英国能源监管机构Ofgem于7月1日正式将居民天然气和电费账单的价格上限上调13%，对整体CPI形成显著向上拉动。
整体通胀反弹同时，结构性分化特征明显。食品价格通胀率已降至2021年底以来最低水平，仅为1.3%；服务业通胀增速亦回落至三个月低点，从6月的3.6%放缓至3.4%。
毕马威（KPMG）经济学家Yael Selfin指出，国内价格压力正在缓解，整体通胀走势符合英国央行的最新预测。
食品通胀降至五年低谷的同时，零售行业的可持续性正面临考验。麦肯锡英国消费者业务负责人指出，1.3%的食品饮料通胀率在利润率本已极低的零售行业中难以长期维持。当前零售商同时承受三重压力：消费意愿疲软、终端售价趋平以及运营成本持续攀升，企业被迫自行消化大部分新增开支，利润空间被持续压缩。
该负责人强调，行业内部紧张局面正在累积，长期低于可持续水平的涨价将削弱企业正常经营能力。展望秋季，炎热天气对英国本国农产品产量造成影响，叠加供应链环节仍存挑战，食品价格可能面临新的上涨压力，届时零售端或被迫调整定价策略以缓解成本负担。
对于7月通胀数据是否改变货币政策路径，市场机构存在明显分歧。毕马威认为，较高的能源成本不太可能在未来几个月引发重大的第二轮效应，因当前劳动力市场比2022年更加疲软，7月通胀回升不足以促使英国央行采取加息行动，预计今年剩余时间内利率将维持不变。
德意志银行（Deutsche Bank）分析师指出，英国央行核心服务业指标全面上调，反映出价格上涨势头中存在令人不安的信号。受中东局势持续不确定性影响，能源通胀依然波动较大，成为短期物价压力的重要变量。该机构认为，当前食品价格的缓解可能只是暂时的，有充分理由判断2027年食品价格走势大概率只有一个方向，即上涨，这意味着英国物价压力的结构性支撑依然稳固，央行抗通胀任务远未结束。
英国通胀前景呈现“短期可控、中期承压”的特征。能源价格上限的一次性调整对CPI的推升效应将在后续月份逐步消化，服务业通胀的边际缓解也为央行提供了观望窗口。然而，食品通胀触及五年低位后的反弹风险、零售商利润修复的刚性需求，以及地缘冲突对能源成本的潜在扰动，均构成中期物价的上行支撑。
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