机构看金市：7月1日
机构看金市：7月1日
新华财经|2026年07月01日
国贸期货：短期贵金属价格仍需关注地缘谈判进展、沃什讲话、6月非农
铜冠金源期货：美国劳动力需求持稳 金银依然趋弱
正信期货：贵金属大概率继续震荡偏弱运行
Waratah Capital Advisors：黄金的长期牛市仍然坚挺
高盛：尽管短期存在下行风险，但央行购金需求将推动金价回升至接近5000美元关口
【机构观点分析】
国贸期货最新分析指出，地缘方面的不确定性一度令市场情绪延续谨慎，并对贵金属价格构成压制。但市场削减了欧、英央行年内的加息押注，市场担忧情绪略有缓和，叠加美元指数走弱，提振贵金属反弹。短期美元指数走弱，或可对金银构成一度支撑；但仍需关注地缘谈判进展、沃什讲话、6月非农等可能带来的扰动。中长期来看，随着能源价格回落，三四季度通胀压力有望逐渐缓解，美联储年内加息预期仍有回摆空间，且巨额债务、高利息支出、中期选举等，美联储实质性落地加息门槛仍较高；叠加国际政治秩序体系加速重构和央行购金需求持续，金银下方空间或仍存有一定支撑。
铜冠金源期货表示，美联储鹰派加息预期压制贵金属价格走势，地缘分歧有再度升级风险，市场在等待消息进一步明晰而保持谨慎。美国5月JOLTS职位空缺小幅回升至759万人，连续五次高于预期；离职率维持在1.9%不变，裁员人数小幅增加，招聘人数基本持平，整体显示劳动力需求保持稳定。美国谘商会数据显示，美国6月消费者信心指数为91.2，较5月下修后的90.6小幅上升0.6点，主要得益于油价回落缓解通胀担忧。总体来看，最新公布的好于预期的职位空缺数支持美联储鹰派加息，美伊谈判迟迟未能举行中东局势存在尾部风险，贵金属价格整体趋跌。密切关注定于周四公布的ADP就业数据和周五公布的美国非农就业数据，以进一步研判美联储的货币政策立场。
正信期货表示，在经历前期价格下探之后，贵金属板块的空头情绪有所减弱，在当前价位存在一定支撑，价格将持续维持震荡。美国劳工部周二发布的JOLTS显示，5月职位空缺数量小幅上升，基本符合市场预期，但企业新增招聘规模回落，说明美国企业劳动力需求维持稳定，但边际增长递减，目前市场将把更多注意力转移至通胀水平。整体而言，短期贵金属价格受美元走强和美债实际利率维持高位的影响，在高利率预期和强美元共同压制下，贵金属大概率继续震荡偏弱运行。
Waratah Capital Advisors的联合创始人兼首席投资官布拉德·邓克利（Brad Dunkley）在接受媒体采访时表示，黄金的长期牛市仍然坚挺，因为政策制定者实际上已经放弃了允许经济衰退或长期经济低迷的想法。他解释说，各国政府越来越依赖维持负的实际利率来管理日益沉重的债务负担，同时保持名义经济增长。结构性货币贬值——而非短期通胀担忧——已成为推动黄金长期牛市的主导因素。此外，他还强调，除了货币政策，日益加剧的地缘政治分裂是支撑黄金需求的另一个结构性支柱。
高盛（Goldman Sachs)全球大宗商品研究联席主管Samantha Dart表示，过去四个月金价大幅下跌并不意味着年内上涨行情终结，各国央行购金需求将推动金价回升至接近5000美元关口。Dart强调，全球各国央行持续增持实物黄金，是高盛敢于预判今年下半年金价大幅走高的核心依据。不过Dart也承认，短期金价仍存在下行风险，美联储偏鹰政策削弱货币贬值交易逻辑，同时市场加息预期升温拖累黄金ETF持仓。中长期来看，金价预测整体上行风险更大。西方财政可持续性引发市场担忧，或将推动私人投资者加速配置黄金实现资产多元化，构成重要的宏观利多驱动力。
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