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杨易君:金价完成最后一跌将连涨50年【投资与理财】

Wellxin 媒体合作 2015-07-03

杨易君:金价完成最后一跌将连涨50年

2015年07月03日   投资与理财

对话威尔鑫首席分析师


　　过去3年持续喊空金价的Gilburt,现在则转向多头阵营，尤其在金价很可能在接下来6个月完成最后一波跌势的时候。他现在见到这轮金价修正终于快走完，尽管价格还会较目前水准再跌深，但之后却会开始走一波长达50年的超级牛市。

　　编辑 张颖馨

　　最近一家媒体就一篇有关“金价在未来6个月完成最后一跌后，将连涨50年，甚至金价可能上涨至2.5万美元”的分析文章，向威尔鑫首席分析师杨易君[微博] 提出采访意见与提纲。然或源于媒体报道节选缘故，整篇分析看不出有关结论推导的逻辑。但就其有关若出现最后一跌，或见大底的观点，杨易君是认同的，这也是本篇分析之核心。但此后能否连涨50年，他认为作如此揣测的意义不大。为方便投资者能更好地理解杨易君关于此篇报道的观点，在此将分析全文予以呈现。

　　6个月内最后一跌然后连涨50年

　　2011年中，当黄金(1166.30, 2.80, 0.24%)价格正努力朝每盎司2000美元挺进时，知名技术分析师AviGilburt却预言金价将在4年内腰斩，现在看来他的预言几乎成真。如今Gilburt又提出更惊人的预测，指金价在结束这一波修正后，将开启长达50年的超级大牛市，除了将在10年后翻涨10倍，最终还可能达到每盎司2.5万美元。

　　Gilburt本周在MarketWatch撰文指出，这就像在2000年，如果有人预言金价将在10年后由当时的每盎司250美元翻涨近8倍，很少人会相信，结果金价的确在2011年中冲破1900美元。

　　但到了4年前金价狂飙的时候，大家都看好涨破每盎司2000美元只是迟早问题，谁知Gilburt竟泼冷水预言金价将腰斩。他于2011年8月在SeekingAlpha的专栏中写道：“由于金价很可能已处于这第五波抛物线式大涨的最后阶段，我以为出现任何接近1915美元的价位，都可能是这回的顶部。”

　　事实证明，金价在2011年9月触顶，未能涨破每盎司1921美元，且距离Gilburt喊出的目标只高出6美元。他之所以能够预测准确，并非依靠直觉，而是根据研究200年历史的波浪理论及黄金分割线等技术工具，所计算出来的。

　　Gilburt当时预估，金价至少将由1900美元左右跌到1400美元，甚至更有可能跌到700~1000美元区间。几乎4年后的今天，纽约商品交易所Comex分部8月交割的黄金期货收盘至1168.1美元/盎司，为自3月18日以来的最低水平。

　　过去3年持续喊空金价的Gilburt,现在则转向多头阵营，尤其在金价很可能在接下来6个月完成最后一波跌势的时候。他现在见到这轮金价修正终于快走完，尽管价格还会较目前水准再跌深，但之后却会开始走一波长达50年的超级牛市。

　　无实际意义的预测：黄金迎来50年的大牛市

　　记者：对于文中所述观点，您同意吗？请详细分析。

　　杨易君：我对上述观点不尽赞同。不赞同的是，要去预测黄金可能会迎来长达50年的大牛市。当然，我并非在对“金价将进入长达50年的超级大牛市”观点进行否定，而是认为这样的预测没有意义，实用价值不大，且测不准的风险也偏大。金价从2001年从251.7美元起步上行，至2002年突破300美元之后，几乎都有所谓的专业人士不断喊“大顶”，你连续喊10年，也可能对上一次，但这一次便可能成就你以后数年的营生。在此，我并非在表达AviGilburt也是其中一员，只是想表达这种现象在金融市场中长期存在，我们应理性看待。影响金融市场运行的基本面环节太多，太不可预测。单纯依靠技术面去作这样的推测，我认为可靠性更差。关于Gilburt认为金价或将在50年上涨到2.5万美元的分析，除了技术面以外，一方面或是基于50年通胀累积对金市的影响预期，另一方面或存在对全球信用体系奔溃的忧虑预期，即回归金本位的预期。我对此观点既不呼应呐喊助威，也并不反对，因为我不敢或无能去作这样的预测。

　　对Gilburt观点表述赞同的是，如果金价在2015年产生再创新低的最后一跌，确实可能宏观见底。我的分析依据更多来自数十年金价与美国物价指数、美国联邦基金利率走向的关联关系。但宏观见底之后，是否直接迎来扭转这几年颓势的大牛市，还需进一步观察。

　　金价处于宏观底部区域

　　记者：黄金熊市是否已经触底？接下来会进入牛市吗？

　　杨易

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